站在有野心的直男角度 谈卡迪夫金融在读的一些经历

本人在卡迪夫 MSc finance 在读，第一个学期已经结束了，首先来说说自己这小半年的成果，均分 75. MSc Finance 这个专业在 Cardiff BusinessSchool 算是一个比较特别的存在，为什么这么说?首先它是一个比较新的专业，在 accounting & Finance department 下面. 其次，它真的是一个人数比较少的专业了，我们这一届只有 29 个人(9 个外国人). 上一届只有 13 个人(一半外国人). 还记得开学第一次新生见面会的时候.Programme Director Kevin Evans对我们说，我们是 the best ofthe best in Cardiff Business School. 入学标准相对于其他专业要高一些的. 事实也是如此，同学们学霸偏多. 如果不是那些顶级 985，211 学校出身的话。选择我们专业应该还算是一个还不错的选择. 下面就谈谈课程设置.

 

• First semester

– Principle of Finance 这门课说实在的，老师并不怎么样，讲的比较简单基础，但是课程内容覆盖了 Bond，stock，derivative，corporate finance 的基础内容，难度大致上与 CFA Level I 差不多. 考试也是越来越难了，比 CFA Level I 的题目要难. 因为CFA 只有三个选项啊哈哈. 如果本科是学金融的基础比较好的话，是一定都没有问题的. 可以裸考了– Quantitative Methods 其实就是传说中的计量经济学，这门课的重要程度自然是不言而喻的，因为无论你读金融领域的哪篇paper，都要涉及到各种 model. 老师是一个意大利人，口音有点重. 从最基本的 OLS regression，到 simultaneous equation.最后涉及到 time seriescointegration 的内容. 涉及的范围还是十分广的. 计量经济学伍德里奇那本书基本上讲了 3/4 内容.Lab 上用的是 eviews(这个还是要吐槽下，比较 low，建议去学 stata 还有 R 吧). 这门课好好学的话确实可以打下比较好的数学基础. 难度参考 CFA Level II 的话，要比 CFA Level II的 quantitative method 部分要难的多.

– Market Structure and Trading System 这门课算是一门比较小众的课，但是还是十分有用的，有用之处并不是直接告诉你如何做交易，如何立马能赚到钱. 告诉我们在 financial market 里面最最基本的 trading rules and participate. 这部分内容也是如果你想成为一位trader，或者 portfolio management 必须要掌握的知识. 包含了 order-driven market，broker，block trading，high frequency trading 的内容. 这门课主要还是要读paper，了解 market microstructure 的交易规则. marketmicrostructure这个 research topic 也算是比较新的领域，文献也都是很新的. 写 essay 的时候读了很多有意思的文章. 如果考过 CFAI 的也会发现很多内容和 security 部分是一模一样的，深度比 CFA 深. 另外在 lab 课上，老师会教我们用 traderex 这个simulation 软件交易，当你处在不同的交易角色的时候，比如你是 market maker，或者用不同的交易策略买卖股票. 算是一个比较 intuitive 的课程.

– Research Method in Finance 带research 的课程自然都是教你怎么做research，老师上课也都是直接讲paper，教我们怎么用paper 里面的methodology 做研究. 卡迪夫的数据库和database 还是比较全的，bloomberg，datastream ，ThomsonReuters，还有wrds(wharton research data serive). 考核方式就是两篇essay，一篇就是写一篇 literature review(别小看这个 review，真的要读很多 paper 啊). 还有一篇就是关于event study 的 essay，挑选一个corporate finance 领域不同类型的 event 对 stock price 会产生什么影响. 目的是 test marketefficiency. 当初老师让我们选取 50 个不同公司不同 eventday进行研究，刚开始还是蛮痛苦的，后来也是自己研究出来了.私以为写 essay 真的很锻炼人，比考试要锻炼人的多了.

• Second semester

– Research Topics in Finance 这门课我觉得是这一年当中我最喜欢的课，老师虽然是一个中国人，但是研究水平真的觉得是蛮高的(德国拿的 PHD). 涉及范围包含了金融领域最最最重要的 papers. 上课也都是讲这些 paper. 如果比较喜欢 quantitative finance 或者 asset pricing 的这门课就是 PHD的预备课程. 还记得以前在 Coursera 上过一门芝加哥大学Cochrane 开的 asset pricing PHD 课程，讲的内容基本上都差不多，但是深度没有那么深. 这和之前从 textbook 学的 CAPMAPT model 是完全不一样的. 大量的数学模型需要去读. 都是基于 consumption-based asset pricing model 去定价的. 这部门内容最近在学习CFA II的过程中也碰到了，是新加的内容. 发现好的交易策略真的都是出现在 paper 里面的，读 textbook真的只是入个门而已了. 还包含了 behavior finance，M&A 的内容. 这么多的 research topics，也蛮符合 Cardiff 的教学风格，偏研究性. 实践真的不多. 这也是好处，也是坏处， 见仁见智了.

– Finance derivative(optional)衍生品这门课，讲课的是一个很高水平的 professor，能把复杂的问题讲的很清楚，难度并不会很高，与 CFA II 或者 FRM I 的难度基本一致. 就是按照 Johnhull 的那门圣经讲的，如果考过 FRM 的就会觉得很简单. 完全一样啊，哈哈. 不过还是强烈推荐啊

– Corporate Finance(optional)这门课是传说中挂科率很高的课，最近在做 group presentation，发现确实并没有那门简单，因为老师虽然给一篇 paper 给你，你要给讲清楚啊，讲清楚啊.paper 里面同样的涉及到了大量的 model，我这次里面就是一个 panel data 的model. 要读懂这些不得好好学计量么，必须好好学!课程设置的范围和 CFA II 是一模一样的

– Empirical Finance 这门课其实就是上学期的 quantitative meth-ods 的升级版， 继续讲 time series， ARMA modelARIMA model，还有怎么做 panel data，一些 volatility model. 同样的还是要写essay 啊，个人觉得这个 essay 还是蛮难写的，我们是拿 FamaMacbeth model 对 fama french three factors model 进行 test.这个如果没有一点点编程的基础是搞不定的，因为 sample 还是比较大的，eviews 比较鸡肋，推荐用 stata，R,python 搞定.

– Mathematical Finance(optional)传说中的课程，讲课的是一个白发苍苍的老爷爷，讲的内容是真的很难很难，把金融数学的大部分领域都涉及到了，从 asset pricing model 到 stochasticcalculus. 都是数学数学数学，不过听听还是蛮好的，毕竟学金融的说白了都是数学么.

 

2 在读感想

一个偏 research 的项目，说实话和很多英国的顶尖项目比起来还是有很大的差距，但是如果背景不是那么好的，选择这个项目倒也还是不错的选择. 很多学校都宣称和 CFA 课程 70% 吻合，其实我觉得这个倒只是一个噱头而已了，因为 CFA 的内容只是广度比较大而已，其实大部分学校的课程设定都能满足这个覆盖要求，读 paper 远远要比看课本学到的东西要多的多了. 我还是觉得这半年多学到了不少东西，数学能力，编程能力都提升了不少，写 essay 的能力同样也是. 如果未来是想当一个 analyst，写 report 的能力不言而喻了. 最后说一点，学校是很重要，如果有更好的选择自然要去更高的，因为金融行业还是看 target school 的，但是修炼自身的能力也很重要，这些看自己抉择了. 以上!

3 生活在卡迪夫

最后的最后，在谈谈学习的同时，说一说在卡迪夫的生活吧. 威尔士的首府，但是也不算是一个很大的城市，我们俗称“村”. 但是麻雀虽小，五脏俱全，大城市基本上大部分有的牌子卡迪夫都会有分店，可能逛街的时候款式不会那么全. 卡迪夫的房租也不是很贵，如果住 flat 的话，均价115 一周左右，house 的话 300-400 一个月不包 bill 左右. 吃方面，卡迪夫有 Lido(德国超市)啊，真是又便宜又好，是个锻炼厨艺的好机会，我是活生生的逼成了一个厨子. 中超的话有 4 家左右，基本上想买到的东西都会有卖(辣条比较贵). 卡迪夫另外还有世界各地的美食，不过这个一般大城市好像都有的哦也没什么，最近还发现了几家米其林，有机会去试试. 然后呢，关于上学时间的问题，我可以很坦白的说，基本上全靠走，15 分钟到半个小时不等，不过真的都是靠走了，很近很近的. 卡迪夫周围离着最近的就是布里斯托和巴斯了，到伦敦一般火车 2 个半小时左右.另外威尔士是一个自然风光很美的地方，有很多直接推荐的好地方，比如Rhossili bay beach 这个在 swansea，还有一个小镇叫 tenby，在南威尔士，比较远，但是真的超级超级美啊. 最后上图!!感受下Cardiff的美!!